Ως φοιτητής διδάχτηκα (και αυτό θα με χρονολογήσει) ότι η μακροοικονομία (η μελέτη της οικονομίας στο σύνολό της) διέπεται ουσιαστικά από δύο εναλλακτικές απόψεις – τον κεϋνσιανισμό και τον μονεταρισμό. Οι κεϋνσιανοί πίστευαν ότι η οικονομία θα μπορούσε να βγει από την ύφεση μέσω αυξημένων κρατικών δαπανών ή επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής όπως παραφράζεται σε αυτό το διάσημο απόφθεγμα του Η Γενική Θεωρία:
Εάν το Υπουργείο Οικονομικών γέμιζε παλιά μπουκάλια με τραπεζογραμμάτια, θάψτε τα σε κατάλληλα βάθη σε αχρησιμοποίητα ανθρακωρυχεία, τα οποία στη συνέχεια γεμίζουν μέχρι την επιφάνεια με σκουπίδια της πόλης και αφήστε τα σε ιδιωτικές επιχειρήσεις βάσει δοκιμασμένων αρχών laissez-faire. για να ξεθάψουμε ξανά τα χαρτονομίσματα… δεν χρειάζεται πλέον να υπάρχει ανεργία και, με τη βοήθεια των επιπτώσεων, το πραγματικό εισόδημα της κοινότητας και ο κεφαλαιουχικός πλούτος της, πιθανότατα θα γινόταν πολύ μεγαλύτερος από ό,τι είναι στην πραγματικότητα.
Αν νομίζετε ότι είναι λίγο περίεργο ότι η οικονομική ανάπτυξη μπορεί να προέλθει από άχρηστη δραστηριότητα όπως αυτή, δεν θα ήσασταν μόνοι. Ωστόσο, τα παραπάνω αποτελούν τη βάση των απαντήσεων των περισσότερων κυβερνήσεων στον απόηχο της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης. Απλώς αντικαταστήστε την κατασκευή σχολικών αιθουσών με το σκάψιμο μπουκαλιών.
Οι μονεταριστές ήταν επιφυλακτικοί σχετικά με την ικανότητα της κυβέρνησης να σταθεροποιήσει την οικονομία μέσω αλλαγών στους φόρους και, ιδιαίτερα, στις κρατικές δαπάνες. Πίστευαν ότι ο έλεγχος της προσφοράς χρήματος είχε πολύ μεγαλύτερο ρόλο στη σταθεροποίηση της οικονομίας.
Ο όρος «χρήματα ελικοπτέρου» επινοήθηκε τη δεκαετία του 1960 από τον ηγέτη της μονεταριστικής σχολής, τον Αμερικανό οικονομολόγο Μίλτον Φρίντμαν (ο οποίος πριν από 40 χρόνια φέτος τιμήθηκε με το βραβείο Νόμπελ στα οικονομικά). Έθεσε την υποθετική κατάσταση όπου, προκειμένου να αυξηθεί η οικονομική δραστηριότητα και ο πληθωρισμός, τα τραπεζογραμμάτια απορρίφθηκαν από ένα ελικόπτερο ως έκτακτο γεγονός.
Ας υποθέσουμε τώρα ότι μια μέρα ένα ελικόπτερο πετάει πάνω από αυτήν την κοινότητα και ρίχνει επιπλέον λογαριασμούς 1,000 $ από τον ουρανό, τους οποίους, φυσικά, μαζεύουν βιαστικά τα μέλη της κοινότητας. Ας υποθέσουμε περαιτέρω ότι όλοι είναι πεπεισμένοι ότι πρόκειται για ένα μοναδικό γεγονός που δεν θα επαναληφθεί ποτέ.
Σκέφτηκε ότι οι άνθρωποι που βρίσκουν τα χρήματα (με τον ίδιο περίπου τρόπο όπως τα νοικοκυριά που λαμβάνουν 900 $ στο πλαίσιο του δώρου μετά την κρίση του Wayne Swan) θα τα ξόδευαν γενικά και έτσι θα ενίσχυαν την κατανάλωση.
Είναι πλέον γενικά αποδεκτό ότι τα χρήματα για τα ελικόπτερα και η δημοσιονομική επέκταση είναι ουσιαστικά το ίδιο πράγμα. Στην πράξη, η κυβέρνηση θα αύξανε τις δαπάνες (οι οποίες θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν περικοπές φόρων, αύξηση των παροχών κοινωνικής ασφάλισης ή ακόμα και «δώρα» στα νοικοκυριά). Αυτό θα χρηματοδοτηθεί από την «εκτύπωση χρήματος» από την κεντρική τράπεζα. Στην πράξη αυτό σημαίνει εισαγωγή δεδομένων σε τραπεζικούς λογαριασμούς και όχι πραγματική εκτύπωση τραπεζογραμματίων. Η βασική αρχή είναι ότι η κεντρική τράπεζα, όπως η Reserve Bank of Australia (RBA) μπορεί να παρέχει χρήματα στην κυβέρνηση, χωρίς η κυβέρνηση να χρειάζεται να πληρώσει τόκους ή να αποπληρώσει το χρέος.
Η εκτύπωση χρημάτων δεν ευνοήθηκε από τους περισσότερους οικονομολόγους πριν από χρόνια, αλλά τώρα υφίσταται κάτι σαν αναζωπύρωση. προτείνεται από επιφανείς ανθρώπους όπως ο Ben Bernanke ως πιθανότητα αφού η ποσοτική χαλάρωση (QE), μια σχετική μορφή νομισματικής επέκτασης, αποδεικνύεται αποτυχία.
Στο πλαίσιο της ποσοτικής χαλάρωσης, μια κεντρική τράπεζα δημιουργεί νέα χρήματα και τα χρησιμοποιεί για να αγοράσει περιουσιακά στοιχεία από άλλες τράπεζες. Τα χρήματα που λαμβάνουν οι τράπεζες για τα περιουσιακά στοιχεία διευκολύνουν τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά να λαμβάνουν δάνεια. Τα επιτόκια μειώνονται και οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις θα δανείζονται και θα ξοδεύουν, ενισχύοντας τις δαπάνες για υπηρεσίες αγαθών και επενδύσεις που αυξάνουν την απασχόληση και το ΑΕΠ. Δυστυχώς, οι πτώσεις των πραγματικών επιτοκίων στο μηδέν ή στο αρνητικό ήταν ιδιαιτέρως ανεπιτυχείς στην αναζωογόνηση των οικονομιών, ιδιαίτερα της Ιαπωνίας.
Αντίθετα, τα χρήματα από ελικόπτερα δεν περιλαμβάνουν αγορές περιουσιακών στοιχείων από την κεντρική τράπεζα. Αντιθέτως, περιλαμβάνει μόνιμη χρηματοδότηση από την κεντρική τράπεζα μιας κρατικής δαπάνης, όπως μια επιχορήγηση σε μετρητά στο ευρύ κοινό. Ως εκ τούτου, επιδιώκει να προωθήσει την οικονομική ανάκαμψη με την άμεση τόνωση της συνολικής ζήτησης.
Τα περισσότερα σχολικά βιβλία επισημαίνουν τον ρόλο της νομισματικής επέκτασης στην τροφοδότηση του πληθωρισμού. Ακραία παραδείγματα είναι οι εμπειρίες υπερπληθωρισμού της Γερμανίας μεταξύ των δύο Παγκοσμίων Πολέμων και, πιο πρόσφατα της Ζιμπάμπουε και της Βενεζουέλας, που προέκυψαν από τις προσπάθειες των κυβερνήσεων να πληρώσουν για μη βιώσιμες αυξήσεις στις δαπάνες τυπώνοντας χρήμα.
Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι εάν η εκτύπωση χρήματος είναι επιτυχής στην αναζωογόνηση μιας οικονομίας, τελικά θα υπάρξει πληθωρισμός. Οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες, ιδιαίτερα η RBA, έχουν θέσει τον έλεγχο του πληθωρισμού ως κύριο στόχο της νομισματικής τους πολιτικής.
Εκτός από τον πληθωριστικό αντίκτυπο της εκτύπωσης χρήματος, αφαιρεί επίσης έναν σημαντικό περιορισμό στις ανεύθυνες κρατικές δαπάνες, καθώς οι κυβερνήσεις μπορούν να αυξήσουν τις δαπάνες χωρίς να αυξήσουν επιπλέον φόρους. Αλλά τελικά οι δαπάνες πρέπει να πληρωθούν από τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις που σημαίνει λιγότερη παραγωγική δραστηριότητα, απασχόληση και ανάπτυξη στον ιδιωτικό τομέα.
Απειλεί επίσης την ανεξαρτησία των κεντρικών τραπεζών, καθώς αναγκάζονται να ικανοποιήσουν τις επιθυμίες των κυβερνήσεων. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την τρέχουσα συμφωνία μεταξύ του Υπουργείου Οικονομικών και της RBA στην Αυστραλία και είναι ακόμη και παράνομο σε ορισμένες χώρες.
Ακόμη και οι υποστηρικτές των δημοσιονομικών και νομισματικών κινήτρων θεωρούν ότι μπορούν να αντιμετωπίσουν μόνο βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στην οικονομία. Τα διάφορα «ερεθίσματα» συνεχίζονται εδώ και οκτώ χρόνια με ελάχιστη ή καθόλου αισθητή επίδραση στην οικονομική ανάπτυξη. Αυτό δεν προκαλεί έκπληξη δεδομένου ότι η ανάπτυξη συνεπάγεται προσθήκη αξίας στις εισροές για την παραγωγή αγαθών και υπηρεσιών που θέλουν οι άνθρωποι σε τιμές που είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν.
Η προστιθέμενη αξία γίνεται καλύτερα από τον ιδιωτικό τομέα και δεν μπορεί να προκύψει από σπάταλες κρατικές δαπάνες, συσσώρευση χρέους ή εκτύπωση χρημάτων. Η ανάπτυξη (και οι θέσεις εργασίας) μπορούν να προκύψουν μόνο από δραστηριότητες προστιθέμενης αξίας και κυβερνητικές πολιτικές που το διευκολύνουν, όπως η μείωση του χρέους, η προώθηση του ελεύθερου εμπορίου, η μείωση των περιορισμών στις επιχειρήσεις και η μεταρρύθμιση της αγοράς εργασίας.
Αυτό είναι δύσκολο να γίνει και πολύ πιο δύσκολο από εύκολες επιλογές όπως η εκτύπωση χρημάτων, γεγονός που εξηγεί γιατί καμία πλευρά της πολιτικής δεν φαίνεται να έχει το στομάχι για πραγματική μεταρρύθμιση.
Σχετικά με το Συγγραφέας
Phil Lewis, Καθηγητής Οικονομικών, Πανεπιστήμιο της Καμπέρα
Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε αρχικά στις Η Συνομιλία. Διαβάστε το αρχικό άρθρο.
Σχετικά βιβλία
at InnerSelf Market και Amazon
