Το Μνημείο Νόμπελ Οικονομικής Επιστήμης μόλις απονεμήθηκε στους Oliver Hart και Bengt Holmström για την οικοδόμηση των θεμελίων της θεωρίας των συμβάσεων.

Η θεωρία των συμβάσεων δεν είναι απλώς η μελέτη νομικά δεσμευτικών συμβάσεων. Σε γενικές γραμμές, μελετά το σχεδιασμό επίσημων και άτυπων συμφωνιών που παρακινούν άτομα με αντικρουόμενα συμφέροντα να προβούν σε αμοιβαία επωφελείς ενέργειες. Η θεωρία των συμβάσεων μάς καθοδηγεί στη διάρθρωση των ρυθμίσεων μεταξύ εργοδοτών και εργαζομένων, μετόχων και διευθυντικών στελεχών και εταιρειών και των προμηθευτών τους.

Ουσιαστικά, η θεωρία συμβολαίων έχει να κάνει με το να δίνει σε κάθε μέρος τα κατάλληλα κίνητρα ή κίνητρα για να συνεργαστούν αποτελεσματικά.

Οι Hart και Holmström έχουν αναπτύξει κομψές και ισχυρές μεθόδους που διδάσκονται σε όλους τους φοιτητές στα οικονομικά. Το έργο τους αποτελεί τα θεμελιώδη δομικά στοιχεία πολλών τομέων πέρα ​​από τα οικονομικά, όπως τα οικονομικά, το δίκαιο, η δημόσια πολιτική και η διαχείριση.

Προηγουμένως, η θεωρία της γενικής ισορροπίας είχε ήδη δείξει πόσο αποτελεσματικά αποτελέσματα μπορούν να επιτευχθούν υπό ιδανικές συνθήκες, μέσω λεπτομερών συμβατικών συμφωνιών. Στην πραγματικότητα, η έρευνα σε αυτόν τον τομέα έχει ήδη οδηγήσει σε μια σειρά από άλλα βραβεία οικονομικής επιστήμης (John Hicks και Kenneth Arrow, 1972; Gérard Debreu, 1983; Ronald Coase, 1991).

Ωστόσο, αυτή η έρευνα αγνόησε δύο πιθανά ζητήματα: προβλήματα πληροφοριών και ελλιπείς συμβάσεις. Μελετώντας αυτά τα δύο ζητήματα, οι Hart και Holmström ανέπτυξαν αυτό που έχει γίνει σύγχρονη θεωρία συμβολαίων. Εδώ εξετάζουμε μερικές από τις εργασίες που διερευνούν αυτά τα προβλήματα και συνεισφέρουν ουσιαστικά στο πεδίο.

Οι συνεισφορές του Holmström

Το έργο του Holmström επικεντρώνεται σε πληροφοριακά προβλήματα στα οποία ορισμένα μέρη δεν παρατηρούν τι κάνουν άλλοι.

Εξετάστε το πρόβλημα του να παρακινήσετε έναν εργαζόμενο να εργαστεί σκληρά. Εάν ο εργοδότης μπορεί να παρακολουθεί τέλεια τον εργαζόμενο, τότε μπορεί απλά να ανταμείψει τον εργαζόμενο εάν εργάζεται και να τον τιμωρήσει εάν αποφεύγει. Ωστόσο, μια τέτοια παρακολούθηση είναι συχνά μη ρεαλιστική. Συχνά, οι εργοδότες μπορούν να βασίσουν τις ανταμοιβές των εργαζομένων μόνο στο αποτέλεσμα της εργασίας του εργαζομένου.

Η εργασία του Holmström του 1979, "Ηθικός Κίνδυνος και Παρατηρησιμότητα”, δείχνει πώς οι εργοδότες πρέπει να συνδέουν βέλτιστα τις ανταμοιβές των εργαζομένων με τα αποτελέσματα απόδοσης. Μια βασική ιδέα είναι ότι η αμοιβή ενός Διευθύνοντος Συμβούλου δεν πρέπει να εξαρτάται μόνο από την τιμή της μετοχής της εταιρείας του/της. Ένα τέτοιο σύστημα θα τιμωρούσε άσκοπα τον Διευθύνοντα Σύμβουλο για παράγοντες πέρα ​​από τον έλεγχό του, όπως οι τιμές των εμπορευμάτων.

Ένα καλύτερο σύστημα ανταμοιβής θα επιδιώκει την εξάλειψη τέτοιων παραγόντων, για παράδειγμα, συνδέοντας την αμοιβή του Διευθύνοντος Συμβούλου με την τιμή της μετοχής της εταιρείας σε σχέση με τους ανταγωνιστές στον ίδιο κλάδο.

Μια άλλη εργασία, που δημοσιεύθηκε το 1982 με τίτλο "Ηθικός κίνδυνος στις ομάδες», επεκτείνει την ανάλυσή του το 1979 σε περιβάλλοντα όπου μια ομάδα εργαζομένων συνεισφέρει σε ατομικές προσπάθειες προς ένα συλλογικό αποτέλεσμα, όπως μια ομάδα εφευρετών που εργάζονται από κοινού για την ανάπτυξη ενός νέου προϊόντος.

Ένα σχέδιο συνεργασίας που απλώς μοιράζεται τα κέρδη μεταξύ των μελών της ομάδας δημιουργεί ένα πρόβλημα ελεύθερου αναβάτη: Κάθε μέλος της ομάδας δεν παρακινείται επαρκώς από το μερίδιό του στα κέρδη του και επομένως καταβάλλει πολύ λίγη προσπάθεια. Η Holmström δείχνει ότι το πρόβλημα του free-rider μπορεί να επιλυθεί με την εισαγωγή ενός «budget-breaker», ενός τρίτου μέρους, όπως ενός venture capitalist που εκχωρεί ανταμοιβές και ποινές στα μέλη της ομάδας και κρατά ό,τι έχει απομείνει για τον εαυτό της.

Η εργασία του Holmström το 1991 με τον Paul Milgrom, "Multitask Principal Agent Analyses - Incentive Contracts, Asset Ownership and Job Design», εξετάζει καταστάσεις στις οποίες ο εργαζόμενος κατανέμει προσπάθεια μεταξύ πολλαπλών εργασιών. Ο εργοδότης παρατηρεί μόνο το αποτέλεσμα ορισμένων εργασιών. Για παράδειγμα, ένας δάσκαλος μπορεί να αφιερώσει προσπάθεια για τη βελτίωση των βαθμολογιών των τεστ ή για την ενθάρρυνση της δημιουργικότητας των μαθητών.

Μια ιδέα είναι ότι το σχολείο δεν πρέπει να κάνει τον δάσκαλο να πληρώνει πολύ ευαίσθητο σε παρατηρήσιμα αποτελέσματα. Η επιβράβευση των δασκάλων για υψηλές βαθμολογίες τεστ μπορεί να στρεβλώσει την προσπάθεια των εκπαιδευτικών μακριά από δύσκολα μετρήσιμα καθήκοντα όπως η ανάπτυξη της δημιουργικότητας των μαθητών.

Οι συνεισφορές του Χαρτ

Ο Χαρτ, από την πλευρά του, ανέπτυξε τα θεμέλια για τη θεωρία των ημιτελών συμβάσεων.

Η βασική ιδέα είναι ότι είναι αδύνατο να γραφτεί ένα συμβόλαιο που να προβλέπει κάθε δυνητικά σχετικό μελλοντικό ενδεχόμενο. Κατά συνέπεια, η κατανομή των δικαιωμάτων ελέγχου γίνεται ένα ισχυρό εργαλείο για τη δημιουργία κινήτρων. Αυτή η προοπτική επιτρέπει την ανάλυση θεμελιωδών ερωτημάτων όπως αν οι εταιρείες θα πρέπει να αναθέσουν σε εξωτερικούς συνεργάτες ή να ενσωματώσουν την παραγωγή, ποια περιουσιακά στοιχεία πρέπει να κατέχουν και πώς πρέπει να επιλέξουν μεταξύ χρηματοδότησης με ίδια κεφάλαια και χρέους.

Η εργασία του Χαρτ το 1986 με τον Σάνφορντ Γκρόσμαν, "The Costs and Benefits of Ownership: A Theory of Vertical and Lateral Integration”, μελετά ημιτελείς συμβάσεις στις οποίες διάφορα μέρη επενδύουν για να αυξήσουν την παραγωγικότητα ενός περιουσιακού στοιχείου. Όταν προκύπτουν απρόβλεπτα απρόοπτα, τα μέρη πρέπει να διαπραγματευτούν τι να κάνουν.

Το σημαντικότερο είναι ότι οι ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων έχουν ισχυρότερη διαπραγματευτική δύναμη, η οποία τους παρακινεί να επενδύσουν. Επομένως, το περιουσιακό στοιχείο θα πρέπει να ανήκει στο μέρος του οποίου η επένδυση είναι πιο σημαντική.

Μια εργασία που δημοσιεύτηκε ο Χαρτ το 1990 με τον Τζον Μουρ, «Δικαιώματα ιδιοκτησίας και η φύση της εταιρείας», επεκτείνει την ανάλυσή του το 1986 για να μελετήσει τη βέλτιστη ιδιοκτησία πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Δείχνει ότι τα εξαιρετικά συνεργιστικά περιουσιακά στοιχεία – των οποίων οι αξίες ενισχύονται όταν χρησιμοποιούνται μαζί – θα πρέπει να ανήκουν σε ένα μόνο μέρος και όχι σε πολλαπλά μέρη χωριστά.

Η συγκέντρωση της διαπραγματευτικής δύναμης στα χέρια ενός μέρους είναι πιο αποτελεσματική από τη διάχυση της διαπραγματευτικής δύναμης σε πολλά μέρη. Αυτό το έγγραφο παρουσιάζει μια συναρπαστική εικόνα μεγάλων ενοποιημένων επιχειρήσεων όπου όλα τα φυσικά και πνευματικά περιουσιακά στοιχεία ανήκουν σε μια ενιαία εταιρική οντότητα.

Από τη θεωρία στην εφαρμογή του πραγματικού κόσμου

Απλώς επισημάναμε μερικές από τις θεμελιώδεις συνεισφορές του Holmström και του Hart στη θεωρία των συμβάσεων.

Αυτοί οι οικονομολόγοι, καθώς και άλλοι, έχουν εφαρμόσει αυτήν την εργασία για να μελετήσουν βασικά χαρακτηριστικά των πραγματικών συμβατικών συμφωνιών: παροχή ρευστότητας από κυβερνήσεις και τράπεζες, μακροπρόθεσμα προγράμματα αποζημίωσης και προαγωγής για ανώτερα στελέχη και στελέχη και δημόσια έναντι ιδιωτικής ιδιοκτησίας ιδρυμάτων όπως φυλακές και επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας.

Τα συμβόλαια διέπουν τη λειτουργία της οικονομίας από την αρχαιότητα. Καθώς η τεχνολογία βελτιώνεται και οι οργανισμοί γίνονται πιο περίπλοκοι, η θεωρία και η πρακτική του σχεδιασμού των συμβολαίων θα αυξηθεί μόνο σε σημασία.

Ως εκ τούτου, οφείλουμε ένα μεγάλο χρέος στους Holmström και Hart που μας έδωσαν ισχυρά εργαλεία για τη δομή αποτελεσματικών συμβάσεων.

Σχετικά με το Συγγραφέας

Hongyi Li, Λέκτορας Οικονομικών Επιστημών, UNSW Αυστραλία και Anton Kolotilin, Ανώτερος Λέκτορας, UNSW Αυστραλία

Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε αρχικά στις Η Συνομιλία. Διαβάστε το αρχικό άρθρο.

Σχετικές Βιβλία:

at InnerSelf Market και Amazon