Ρεπουμπλικάνοι στο Κογκρέσο κυκλοφόρησε πρόσφατα περισσότερες λεπτομέρειες για το φορολογικό τους σχέδιο, το οποίο λένε ότι θα ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη και χαμηλώστε το βάρος σε νοικοκυριά μεσαίου εισοδήματος. Ελπίζουν να ψηφίσει νομοσχέδιο μέχρι τα Χριστούγεννα.

Η πραγματικότητα είναι ότι το προτεινόμενες περικοπές, τα οποία φέρουν μια τιμή ύψους 1.5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ πάνω από μια δεκαετία, θα προσέφερε η μεγαλύτερη ανακούφιση στις εταιρείες και τους πλούσιους.

Με απλά λόγια, το σχέδιο αντικατοπτρίζει τη σκέψη οικονομικά της προσφοράς, σύμφωνα με τις οποίες οι περικοπές φόρων σε όσους κερδίζουν κέρδη λέγεται ότι θα οδηγήσουν σε περισσότερες επιχειρηματικές επενδύσεις. Η μείωση των φόρων για τους πλούσιους και τις εταιρείες, λέει η θεωρία, τροφοδοτεί έναν καλοπροαίρετο κύκλο που τελικά οδηγεί σε υψηλότερους μισθούς και ισχυρότερη οικονομία.

Έχω εργαστεί σε ένα ευρύ φάσμα θεμάτων οικονομικής πολιτικής, συμπεριλαμβανομένων των φόρων, εδώ και δύο δεκαετίες. Στοιχεία από προηγούμενες αλλαγές υποδηλώνουν ότι το φορολογικό σχέδιο θα έκανε λίγα για να αυξήσει τις επενδύσεις των επιχειρήσεων ή να βοηθήσει τους εργαζόμενους. Αντ 'αυτού, θα αυξήσει το χάσμα μεταξύ πλούσιων και φτωχών, αφήνοντας παράλληλα τεράστια δημοσιονομικά ελλείμματα.

Η πλευρά της προσφοράς με λίγα λόγια

Οι Ρεπουμπλικανοί αυτές τις μέρες δεν χρησιμοποιούν συχνά τον όρο «οικονομία από την πλευρά της προσφοράς», ο οποίος έχει ονομαστεί υποτιμητικά «κατηφορίσουν" ή ακόμη και "βουντού"Οικονομικά - το τελευταίο από κανέναν άλλο από τον πρώην πρόεδρο Τζορτζ Χ. Μπους.

Αντίθετα, οι Ρεπουμπλικάνοι και ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ συνεχίζουν να κάνουν τον ψευδή ισχυρισμό ότι το σχέδιό τους θα ωφελήσει κυρίως τους Αμερικανούς της μεσαίας τάξηςΕ Αντίθετα, ένα οικονομική ανάλυση του πλαισίου φορολογικού σχεδίου που κυκλοφόρησε τον περασμένο μήνα έδειξε ότι οι μισές από τις προτεινόμενες περικοπές θα έφταναν στο 1 %.

Η τελευταία έκδοση είναι απίθανο να αλλάξει σημαντικά αυτό το αποτέλεσμα. Ενώ ο φορολογικός συντελεστής 39.6 % θα παραμείνει, το όριο έχει υπερδιπλασιαστεί 1 εκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ από λιγότερο από 500,000 δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι τα κέρδη μέχρι εκείνο το σημείο θα υπόκεινται σε μικρότερο φόρο και το σχέδιο θα εξακολουθούσε να απαλλάσσεται από τον φόρο ακινήτων, τον οποίο πληρώνουν κυρίως οι πλούσιες οικογένειες. Επιπλέον, τα δύο τρίτα των παροχών - περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια - θα πάνε σε εταιρείες, οι οποίες, όπως θα εξηγήσω, ωφελούν πρωτίστως και τους πλούσιους.

Σε κάθε περίπτωση, εδώ είναι η θεωρία για το πώς η περικοπή φόρων για τους πλούσιους οδηγεί σε μεγαλύτερη ανάπτυξη και θέσεις εργασίαςΕ Οι πλούσιοι θα χρησιμοποιούσαν τη μερίδα του λέοντος της φορολογικής τους αποταμίευσης για να επενδύσουν σε νέες και υπάρχουσες επιχειρήσεις. Αυτό θα οδηγούσε σε μεγαλύτερη οικονομική ανάπτυξη, οδηγώντας σε αυξημένα επίπεδα παραγωγικότητας, περισσότερες θέσεις εργασίας και υψηλότεροι μισθοί.

Οι φορολογικές περικοπές στις εταιρείες θα δώσουν επίσης ώθηση στην οικονομία. Θεωρητικά, οι εταιρείες θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν μερικά από τα αυξημένα κέρδη τους για τη χρηματοδότηση νέων εγκαταστάσεων, χώρων γραφείου και εξοπλισμού και τα χαμηλότερα ποσοστά θα ωθούσαν περισσότερες ξένες επιχειρήσεις να επενδύσουν στις Ηνωμένες Πολιτείες, συνολική αύξηση της απασχόλησης, της παραγωγικότητας και των μισθών.

Συμβούλιο Οικονομικών Συμβούλων του Προέδρου Τραμπ αξιώσεις ότι μόνο οι περικοπές φόρου εταιρειών θα αυξήσουν την οικονομική ανάπτυξη στο 3 % έως 5 % το χρόνο.

Παλαιότερες φορολογικές αλλαγές

Η έρευνα σχετικά με τις προηγούμενες φορολογικές αλλαγές υποδηλώνει ότι το δημοκρατικό φορολογικό σχέδιο δεν θα έχει τον αντίκτυπο που υποστηρίζουν οι υποστηρικτές του.

Τέσσερις φορολογικές αλλαγές μεγάλης κλίμακας τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες συμβάλλουν στην απεικόνιση αυτών των σημείων: φορολογικές περικοπές το 1981 και 2001 και αύξηση φόρων το 1993 και το 2012. Συγκρίνω αυτό που συνέβη με τις επιχειρηματικές επενδύσεις, την απασχόληση, τους μισθούς και την οικονομική ανάπτυξη πριν και μετά από κάθε φόρο αλλαγή.

Τον Αύγουστο του 1981, Το Κογκρέσο μείωσε τους συντελεστές φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων -ειδικά για τους εισοδηματίες υψηλού εισοδήματος, που είδαν πτώση του ανώτατου φορολογικού συντελεστή από 70 τοις εκατό στο 50 τοις εκατό-καθώς και το εταιρικό ποσοστό. Ομοίως, δύο δεκαετίες αργότερα Το Κογκρέσο μείωσε τους φόρους εισοδήματος φυσικών προσώπων και τον φόρο ακίνητης περιουσίας.

Λοιπόν τι έγινε? Επιχειρηματικές επενδύσεις, σαφώς βασική μέτρηση για την αξιολόγηση της επιτυχίας του επιχειρήματος μείωσης του φόρου από την πλευρά της προσφοράς, ήταν σχεδόν σταθερή ως μερίδιο του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος μετά τις περικοπές του 1981. Μετά τις περικοπές του Ιουνίου 2001, έπεσε στην πραγματικότητα, από 13.8 % τον μήνα που πέρασε το νομοσχέδιο σε λιγότερο από 12 % τρία χρόνια αργότερα.

Οσον αφορά θέσεις εργασίας και μισθοί, η ανάπτυξή τους αυξήθηκε μόνο λίγο μετά τις φορολογικές περικοπές του 1981 και στην πραγματικότητα επιβραδύνθηκε τα τρία χρόνια μετά τη φορολογική περικοπή του 2001.

Η άλλη πλευρά του επιχειρήματος από την πλευρά της προσφοράς είναι ότι οποιαδήποτε αύξηση των φόρων θα πρέπει να έχει το αντίθετο αποτέλεσμα: λιγότερες επενδύσεις, βραδύτερη ανάπτυξη, λιγότερες θέσεις εργασίας και στάσιμοι μισθοί. Τα εμπειρικά στοιχεία δείχνουν το αντίθετο.

Τον Αύγουστο του 1993, Το Κογκρέσο αύξησε τον ανώτατο οριακό φορολογικό συντελεστή στο 39.6 τοις εκατό από 35 τοις εκατό σε άτομα με υψηλό εισόδημα. Οι νομοθέτες αύξησαν ξανά το ανώτατο επιτόκιο στα τέλη του 2012, ενώ επίσης αύξηση του φόρου περιουσίας.

Επιχειρηματικές επενδύσεις αυξήθηκε μετά την αύξηση των φόρων του 1993, από 11.6 % του ΑΕΠ σε 13 % τρία χρόνια αργότερα. Και αυξήθηκε και μετά το 2012, αν και πιο αργά, από 12.5 % τον Δεκέμβριο εκείνου του έτους στο 12.7 % το 2015 (αν και έφτασε το 13.1 % ένα χρόνο νωρίτερα).

Οι θέσεις εργασίας και οι μισθοί λένε μια παρόμοια ιστορία, και οι δύο αυξήθηκαν με ταχύτερο ρυθμό μετά τις φορολογικές αλλαγές.

Όσον αφορά την οικονομική ανάπτυξη, οι πολιτικές από την πλευρά της προσφοράς δεν τείνουν να έχουν ως αποτέλεσμα μια ισχυρότερη οικονομία. Ενώ η ανάπτυξη αυξήθηκε αμέσως μετά τις περικοπές του 1981, η οικονομία έχασε γρήγορα τον ατμό της. Και το 2001, το ΑΕΠ μόλις και μετά βίασε. Εν τω μεταξύ, η ανάπτυξη επιταχύνθηκε μέτρια τα χρόνια μετά την αύξηση των φόρων τόσο το 1993 όσο και το 2012.

Οι υποστηρικτές τέτοιων πολιτικών πιστεύουν ότι δίνοντας περισσότερα χρήματα στην «πλευρά της προσφοράς» της οικονομίας, τους πλούσιους και τους επενδυτές που διαχειρίζονται το απαραίτητο κεφάλαιο για παραγωγικές επενδύσεις, όπως εργοστάσια παραγωγής ή νέα φορτηγά και υπολογιστές, μπορούν να ωθήσουν τη μακροπρόθεσμη οικονομική ανάπτυξη Ε

Τα δεδομένα δείχνουν ότι αυτό δεν ισχύει. Μακροπρόθεσμες οικονομικές επιδόσεις είναι λίγο διαφορετικό είτε θα μειώσετε είτε θα αυξήσετε τους φόρους στους πλουσιότερους Αμερικανούς. άλλες έρευνες σχετικά με τον αντίκτυπο των περικοπών των επιχειρήσεων το δείχνει επίσης αυτό.

Αντί να σπαταλάτε χρήματα για μειώσεις φόρων από την πλευρά της προσφοράς που καλύπτουν τις τσέπες των πλουσίων και των εταιρειών που έχουν ήδη δει υπερβολικά μεγάλα κέρδη στο εισόδημα, τα χρήματα θα μπορούσαν να είναι ξοδεύτηκε πολύ καλύτερα σε περισσότερες υποδομές - γέφυρες, δρόμους και κανάλια - και στην εκπαίδευση. Μακροπρόθεσμα, αυτό είναι που οδηγεί την παραγωγικότητα και την οικονομική ανάπτυξη - όχι περισσότερα χρήματα στους πλούσιους - γιατί αυτό οδηγεί σε περισσότερες επιχειρηματικές επενδύσεις, υψηλότερους μισθούς και περισσότερες θέσεις εργασίας.

Η αντίδραση του χρηματιστηρίου εξηγείται

Γιατί λοιπόν να το κάνουμε οι επενδυτές εμφανίζονται τόσο εκστατικοί πάνω από την προοπτική περικοπών φόρων και να συνεχίσει να οδηγεί τους μεγάλους δείκτες μετοχών σε νέα υψηλά επίπεδα;

Επειδή είναι αυτοί που θα έχουν τα περισσότερα κέρδη από τις περικοπές, είτε επειδή είναι ήδη πλούσιοι είτε επειδή ένα αυξανόμενο μερίδιο εταιρικών κερδών μετά από φόρους χρησιμοποιείται για να κρατήσει τους μετόχους ευχαριστημένους μέσω επαναγορών μετοχών και πληρωμών μερισμάτων. Στην πραγματικότητα, ουσιαστικά όλα τα κέρδη έχουν δαπανηθεί για μετόχους τις τελευταίες δύο δεκαετίες, σε σύγκριση με περίπου το ένα τρίτο ή λιγότερο τις δεκαετίες πριν από τη δεκαετία του 1980.

Ένα άλλο μέρος του επιχειρήματος των προμηθευτών υπέρ ενός χαμηλότερου συντελεστή φορολογίας εταιρειών είναι ότι θα έκανε τις ΗΠΑ ένα πιο ελκυστικό μέρος για ξένες εταιρείες να επενδύσουν. Ωστόσο, οι υπερπόντιες επιχειρήσεις επενδύουν ήδη ένα αυξανόμενο χρηματικό ποσό στις Ηνωμένες Πολιτείες, ανεξάρτητα από τον σχετικά υψηλό νόμιμο φορολογικό συντελεστή. Αυτό υποδηλώνει ότι οι επενδύσεις τους πιθανότατα οφείλονται σε εκτιμήσεις εκτός του φορολογικού συντελεστή, όπως από επίπεδο δεξιοτήτων του τοπικού εργατικού δυναμικού, πρόσβαση στις αγορές, υγιές νομικό σύστημα και καλή υποδομή.

Ρεπουμπλικανικό βουντού

Συνοψίζοντας, υπάρχουν ελάχιστα αποδεικτικά στοιχεία που να υποστηρίζουν την ιδέα ότι οι φορολογικές περικοπές για τους εισοδηματίες και τις εταιρείες υψηλού εισοδήματος θα ξεπεράσουν τους μέσους Αμερικανούς.

Η κυβέρνηση θα έχανε τα έσοδά της περνώντας αυτές τις φορολογικές περικοπές χωρίς σαφή αντισταθμιστικά οικονομικά οφέλη. Για να αθροιστούν οι προϋπολογισμοί, το Κογκρέσο θα πρέπει να αποδεχθεί μεγαλύτερα ελλείμματα ή να επιβάλει περικοπές δαπανών σε ζωτικά προγράμματα υγειονομικής περίθαλψης, εκπαίδευσης, συνταξιοδότησης και κοινωνικών υπηρεσιών.

Όλα λέγονται, αυτό θα επιδεινώσει περαιτέρω ήδη πολύ υψηλή ανισότητα εισοδήματοςΕ Αυτός είναι σαφώς ο ορισμός του 21ου αιώνα για τα «οικονομικά βουντού».

Σχετικά με το Συγγραφέας

Christian Weller, Καθηγητής Δημόσιας Πολιτικής και Δημοσίων Υποθέσεων, Πανεπιστήμιο της Μασαχουσέτης Βοστώνη

Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε αρχικά στις Η Συνομιλία. Διαβάστε το αρχικό άρθρο.

Σχετικές Βιβλία:

at InnerSelf Market και Amazon