Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones μόλις έσπασε 20,000 για πρώτη φορά.

Οι έμποροι και οι επενδυτές χαιρέτισαν αυτό το ιστορικό υψηλό του πιο διάσημου δείκτη χρηματιστηρίου στον κόσμο, ο οποίος αποτελείται από 30 από τις μεγαλύτερες και καλύτερες επιδόσεις των αμερικανικών εταιρειών και χρησιμοποιείται συχνά ως βαρόμετρο της δύναμης της οικονομίας.

Παρόλο που χρειάστηκε λίγος χρόνος, μετά από αρκετές στενές κλήσεις τις τελευταίες εβδομάδες, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι το Dow πέτυχε αυτό το ορόσημο. Αυτό και άλλοι σημαντικοί χρηματιστηριακοί δείκτες όπως ο Standard & Poor's 500 έχουν δύο βασικά χαρακτηριστικά που διασφαλίζουν ότι θα αυξάνονται συνεχώς και θα σπάνε νέα μηδενικά ρεκόρ: Αγνοούν τον πληθωρισμό και έχουν μεγάλη επιμέλεια.

Καμία προσαρμογή του πληθωρισμού

Ο πρώτος λόγος για τον οποίο οι χρηματιστηριακοί δείκτες, όπως ο Dow, αυξάνονται για μεγάλα χρονικά διαστήματα είναι ότι οι δείκτες δεν προσαρμόζονται ανάλογα με τον πληθωρισμό.

Ο πληθωρισμός είναι όταν οι συνολικές τιμές αυξάνονται. Είναι ένα σύγχρονο φαινόμενο στις περισσότερες μεγάλες χώρες. Όταν υπάρχει πληθωρισμός, όλα κοστίζουν περισσότερο με την πάροδο του χρόνου, συμπεριλαμβανομένης της τιμής των μετοχών των μετοχών.

Ο δείκτης Dow Jones υπολογίζεται προσθέτοντας τις μη προσαρμοσμένες τιμές των μετοχών και των 30 μελών και διαιρώντας με κάτι γνωστό ως «Διαιρέτης Dow, "Το οποίο προσαρμόζεται συνεχώς για να λαμβάνει υπόψη τις διαχωρισμούς των μετοχών, τα spin off και άλλες αλλαγές. Αυτός ο διαιρέτης εξασφαλίζει την ιστορική συνέχεια.

Η σημασία του μακροπρόθεσμου πληθωρισμού στην αύξηση των δεικτών των χρηματιστηριακών αγορών φαίνεται από την κατανόηση του «κανόνα του 70». Αυτός ο κανόνας δείχνει πόσος χρόνος χρειάζεται για να διπλασιαστεί η μέση τιμή στην οικονομία. Για παράδειγμα, εάν κάτι κοστίζει 10 δολάρια ΗΠΑ σήμερα, ο κανόνας των 70 δείχνει πόσα χρόνια θα χρειαστούν για να φτάσει η τιμή στα 20 δολάρια.
Για να προσδιορίσετε τον αριθμό των ετών, διαιρέστε 70 με το ποσοστό πληθωρισμού που αφαιρείται από το ποσοστό του. Λεπτομέρειες σχετικά με τον κανόνα του 70 συζητούνται στο κεφάλαιο 12 of my εγχειρίδιο

Από το τέλος του 21ου αιώνα, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αύξησε τις τιμές κατά περίπου 2.2 % ετησίως. Εάν οι τιμές συνεχίσουν να αυξάνονται με αυτόν τον ρυθμό, τότε η τυπική τιμή των περισσότερων πραγμάτων στις ΗΠΑ θα διπλασιάζεται περίπου κάθε 32 χρόνια (70 διαιρούμενο με 2.2). Έτσι, εάν ο πληθωρισμός επιμείνει με αυτόν τον ρυθμό, αυτό σημαίνει ότι σε περίπου τρεις δεκαετίες από τώρα το Dow θα φτάσει τις 40,000, ακόμη και αν οι επιχειρήσεις πωλούν τον ίδιο ακριβώς αριθμό αυτοκινήτων, τηλεφώνων, ταινιών, γευμάτων και όλων των άλλων διαθέσιμων στην οικονομία.

Οι υπολειτουργίες εξαλείφονται

Ο δεύτερος λόγος για τον οποίο το Dow αναπόφευκτα αυξάνεται για μεγάλα χρονικά διαστήματα είναι ότι οι εταιρείες υπό απόδοση απομακρύνονται περιοδικά από τον δείκτη και αντικαθίστανται από εταιρείες που έχουν καλύτερη απόδοση.

Αντικαθιστώντας εταιρείες με απόδοση που έχουν πτώση της τιμής των μετοχών, με εταιρείες που έχουν αύξηση της τιμής των μετοχών εξασφαλίζει ότι ο δείκτης συνεχίζει να αυξάνεται μακροπρόθεσμα.

Ο Charles Dow, ένας από τους ιδρυτές της εφημερίδας Wall Street Journal, ξεκίνησε τον βιομηχανικό μέσο όρο Dow Jones τον Μάιο του 1886Ε Η πρόθεσή του πριν από 120 χρόνια δεν ήταν να δημιουργήσει έναν δείκτη που να σημειώνει τακτικά νέα υψηλά επίπεδα. Αντ 'αυτού, ο στόχος ήταν να δοθεί στους αναγνώστες ένας μόνο αριθμός για να τους δοθεί μια γρήγορη κατανόηση του τρόπου με τον οποίο ήταν τα αποθέματα των σημαντικότερων εταιρειών.

Παρ 'όλα αυτά, επειδή ο κατάλογος των εταιρειών στο Dow έχει αλλάξει πολλές φορές για να εξαλειφθεί από μετοχές υπό απόδοση, ουσιαστικά έχει σχεδιαστεί, έστω και τυχαία, για να ανέβει ακόμα υψηλότερα.

Το Dow εδώ και δεκαετίες αποτελείται από 30 μετοχές. Παρ 'όλα αυτά, πάνω από τα 120 χρόνια ύπαρξής του υπήρξαν 133 διαφορετικές εταιρείες στη λίστα. Οι συντάκτες της Wall Street Journal επιλέγουν ποιες εταιρείες είναι στον κατάλογο και μία φορά το χρόνο, κατά μέσο όρο, προσθέτουν μια νέα εταιρεία στη λίστα και αφήνουν μια παλιά.

Από το 2010, το Dow περιλαμβάνει πέντε νέες εταιρείες. Apple, Goldman Sachs, Nike, United Healthcare και Visa. Για να διατηρηθεί ο κατάλογος στους 30, πέντε εταιρείες έχουν αποσυρθεί: η Alcoa, η AT&T, η Bank of America, η Kraft Foods και η Hewlett-Packard.

General Electric, ή GE, είναι η μόνη εταιρεία που ήταν και τα δύο στον αρχικό κατάλογο του 1886 και περιλαμβάνεται στο ευρετήριο σήμερα. Παρ 'όλα αυτά, ακόμη και αυτή η μεγάλη εταιρεία που ιδρύθηκε από τον Thomas Edison δεν ήταν στη λίστα συνεχώς. Έπεσε το 1901 και στη συνέχεια αποκαταστάθηκε στα τέλη του 1907.

Πολλές διάσημες εταιρείες στην Αμερική ήταν στο Dow και στη συνέχεια εγκαταλείφθηκαν πριν πτωχεύσουν ή συρρικνωθούν δραστικά σε μέγεθος. Ο Eastman Kodak έπεσε το 2004, ενώ Το Bethlehem Steel αφαιρέθηκε το 1997, και τα δύο μόλις λίγα χρόνια πριν χρεοκοπείΕ Οι συντάκτες απέκλεισε τον Sears Roebuck σε 1999 και FW Woolworth το 1997 καθώς οι άνθρωποι απομακρύνθηκαν από την αγορά ειδών σε πολυκαταστήματα και πέντε και δεκάρα.

Η περιοδική αντικατάσταση των εταιρειών σημαίνει ότι το Dow λειτουργεί σαν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαχειρίζεται ενεργά, στο οποίο οι άνθρωποι επιλέγουν εταιρείες που αναμένεται να τα καταφέρουν καλά στο μέλλον. Το Dow χρειάζεται περιοδική ανθρώπινη παρέμβαση. Χωρίς αυτό, ο κατάλογος θα ατροφούσε αργά καθώς οι εταιρείες θα πεθάνουν ή θα γίνονται λιγότερο σχετικές με τη συνολική οικονομία.

Dow 40,000, εδώ ερχόμαστε

Συνολικά, η παρουσία του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και οι συνεχείς προσπάθειες των συντακτών της Wall Street Journal να αντικαταστήσουν τις καθυστερημένες εταιρείες στον δείκτη με εταιρείες που έχουν υψηλές προοπτικές και οι τιμές των μετοχών θα οδηγούν πάντα σε πρωτοσέλιδα κάθε τόσο συχνά. ορόσημα στροφής του οδόμετρου »όπως 25,000 και 30,000.

Το ερώτημα δεν είναι αν ο Dow θα φτάσει τις 40,000. Το μόνο ερώτημα είναι πότε;

Σχετικά με το Συγγραφέας

Jay L. Zagorsky, οικονομολόγος και ερευνητής, Το Ohio State University

Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε αρχικά στις Η Συνομιλία. Διαβάστε το αρχικό άρθρο.

Σχετικά βιβλία

at InnerSelf Market και Amazon