Το νερό από τη δεξαμενή Addicks ρέει στις γειτονιές του Χιούστον μετά τον τυφώνα Χάρβεϊ τον Αύγουστο του 2017. Το Allstate ανέμενε ζημιές 593 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ σε ασφαλιστικές ζημίες για τον Αύγουστο λόγω του τυφώνα. (AP Photo/David J. Phillip, Αρχείο)
Ο κόσμος έχει παρακολουθήσει μια συγκλονιστική σειρά καταστροφικών γεγονότων το 2017. Οι καταστροφικοί τυφώνες και ο σεισμός μεγέθους 7.1 του Μεξικού ήταν μόνο μερικές από τις καταστροφές που γοητεύουν τη συλλογική μας προσοχή.
Οι τυφώνες, οι σεισμοί και άλλα ακραία γεγονότα δεν είναι πάντα απροσδόκητα, ειδικά δεδομένου του πλούτου των διαθέσιμων γνώσεων σχετικά με το γεωφυσικό σύστημα της Γης. Αλλά η πρόσφατη ταχεία διαδοχή τους είναι αξιοσημείωτη ακόμη και για μακροχρόνιους παρατηρητές τέτοιων γεγονότων.
Τι σημαίνουν αυτά τα πρόσφατα γεγονότα για τις σημαντικές αλλαγές που έχουν συμβεί στον τομέα των ασφαλίσεων και των αντασφαλίσεων για να αντιμετωπιστεί η αυξανόμενη έκθεση ιδιωτικών και δημόσιων φορέων σε κίνδυνο καταστροφών;
Η τελευταία σειρά καταστροφών αντιπροσωπεύει μια σοβαρή δοκιμασία σε αυτό που είναι γνωστό ως τίτλοι που συνδέονται με την ασφάλιση (ILS). Έχουν υιοθετηθεί από ασφαλιστές, αντασφαλιστές - τους ασφαλιστές ασφαλιστών - και δημόσιους φορείς για να περιορίσουν την έκθεσή τους στον κίνδυνο καταστροφών και να τη μεταφέρουν στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Η απόδοση αυτών των τίτλων είναι σημαντική καθώς η ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ βρίσκεται στη διαδικασία ενσωμάτωσης του ILS σε άλλους μηχανισμούς χρηματοδότησης καταστροφών στις Ηνωμένες Πολιτείες - συγκεκριμένα, Εθνικό πρόγραμμα ασφάλισης πλημμύρας.
Ο τυφώνας Άντριου και οι συνέπειές του
Το ILS, μια σχετικά πρόσφατη χρηματοοικονομική καινοτομία που εντοπίζει την προέλευσή του στα μέσα της δεκαετίας του 1990, είναι σε μεγάλο βαθμό απάντηση ασφαλιστών, αντασφαλιστών και άλλων που εκτίθενται στις ολοένα και πιο δαπανηρές επιπτώσεις της καταστροφικά γεγονότα.
Αποτελεσματικά, το ILS είναι ένας τρόπος τιτλοποίησης του κινδύνου καταστροφών ή μεταφοράς της έκθεσης αυτών των επιχειρήσεων - και, πιο πρόσφατα, των κυβερνήσεων - στην πιθανότητα να χρειαστεί να πληρώσουν απαιτήσεις μετά από τυφώνα, σεισμό ή άλλο ακραίο γεγονός.
Το ILS και τα πιο γνωστά ομόλογα καταστροφής (ομόλογα γάτας), λειτουργούν τόσο ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο για όσους επιδιώκουν να μειώσουν μέρος της έκθεσής τους σε κίνδυνο καταστροφών όσο και ως επενδυτικό μέσο για όσους επιδιώκουν να αποδεχτούν και να αποκτήσουν πρόσβαση σε αυτόν τον κίνδυνο αγοράζοντας μέσα στο ομολογίες.
Η τιτλοποίηση των καταιγίδων ξεκίνησε μετά τον τυφώνα Andrew του 1992 και το τεράστιο κόστος για την πολιτεία της Φλόριντα.
Σειρές σπιτιών που καταστράφηκαν μετά τον τυφώνα Andrew που έπληξε τη Φλόριντα το 1992. (AP Photo/Mark Foley, Αρχείο)
Μετά τις καταστροφικές ζημίες και τις πτωχεύσεις εννέα ασφαλιστικών εταιρειών, άρχισε να αναδύεται νέα χρηματοοικονομική αρχιτεκτονική για να διευκολύνει την εισαγωγή νέων, μεγαλύτερων αποθεμάτων κεφαλαίου στον τομέα των ασφαλίσεων και των αντασφαλίσεων.
Αυτό περιλάμβανε την ίδρυση νέων αντασφαλιστικών εταιρειών στο φορολογικό παράδεισο των Βερμούδων, μια επανάσταση στη χρήση στατιστικής ανάλυσης για την καλύτερη μοντελοποίηση της έκθεσης σε καταστροφές, καθώς και τη δημιουργία κρατικών χρηματοδοτούμενων ασφαλιστικών εταιρειών έσχατης ανάγκης.
Αυτοί οι δημόσιοι φορείς διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στην αυξανόμενη ολοκλήρωση των ασφαλιστικών και χρηματοπιστωτικών αγορών.
Δημιουργούν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο μέσω της παροχής ασφαλιστηρίων συμβολαίων στους πελάτες και τους ιδιοκτήτες ακινήτων που οι ιδιωτικοί ασφαλιστές δεν θέλουν να ασφαλίσουν και, αργότερα, μέσω ILS και ομολόγων γάτας, μεταφέρουν αυτόν τον κίνδυνο στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Μεγαλύτερες καταιγίδες, μεγαλύτερες πισίνες
Τα ILS και τα ομόλογα γάτας λειτουργούν με αυτήν την απλή λογική που βασίζεται στην αγορά: Παρέχοντας στους ασφαλιστές και άλλους που θέλουν να μειώσουν την έκθεσή τους στον κίνδυνο καταστροφών με μεγαλύτερες και πιο διαφορετικές πηγές κεφαλαίου, θα είναι καλύτερα εξοπλισμένοι για να χειρίζονται ακραία γεγονότα όταν συμβαίνουν.
Οι υποστηρικτές της τιτλοποίησης των καταιγίδων υποστηρίζουν επίσης ότι με τον αυξανόμενο ανταγωνισμό μεταξύ των παραδοσιακών αντασφαλιστικών εταιρειών και των νέων επενδυτών που επιδιώκουν να αποκτήσουν πρόσβαση στην αγορά, οι ιδιοκτήτες σπιτιού και το κοινό θα αποκομίσουν ευρύτερα οφέλη πληρώνοντας λιγότερα για τα ασφαλιστήρια τους συμβόλαια και απολαμβάνοντας έναν φερέγγυο και ασφαλή ασφαλιστικό τομέα .
Αυτοί οι νέοι χρηματοδοτικοί μηχανισμοί μπορούν επίσης να ωφελήσουν τους επενδυτές, παρέχοντας μια νέα πηγή διαφοροποίησης για το χαρτοφυλάκιο επενδύσεών τους και μια ελκυστική απόδοση, ιδιαίτερα σημαντική στην εποχή των χαμηλών επιτοκίων της περασμένης δεκαετίας.
Για όλους αυτούς τους λόγους, υπήρξε σημαντική αύξηση του ILS ως πηγή τόσο ασφάλισης όσο και επενδύσεων.
Αλλά τα μεγαλύτερα ερωτήματα παραμένουν αναπάντητα, το πιο σημαντικό πώς θα αποδώσουν ως απόκριση στην τελευταία πλημμύρα τυφώνων και σεισμών.
Από πολιτική σκοπιά, οι λογικές της ILS που βασίζονται στην αγορά και η αυξανόμενη ολοκλήρωση της ασφάλισης και της χρηματοδότησης παραμένουν υποεξεταζόμενες και δεν υφίστανται κριτική.
Κρίση και ευκαιρία
Η αξιοποίηση των χρηματοπιστωτικών αγορών για την αντιστάθμιση του κινδύνου καταστροφής και της έκθεσης για τους ασφαλιστές μπορεί να οδηγήσει σε απρόβλεπτα ή απρόβλεπτα αποτελέσματα.
Έχουν γίνει πάρα πολλά αβεβαιότητα σχετικά με τον αντίκτυπο των τυφώνων Harvey, Irma, Maria, καθώς και των σεισμών του Μεξικού, θα είχε σε ILS και δεσμούς γάτας.
Οι ρυθμιστικές αρχές που δημιουργήθηκαν μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 προειδοποίησαν ότι οι τίτλοι που συνδέονται με την ασφάλιση παρουσιάζουν αξιοσημείωτες ομοιότητες με τους τίτλους που καλύπτονται από ενυπόθηκα δάνεια (MBS), το χρηματοπιστωτικό μέσο που έχει σχεδιαστεί για τη μεταφορά κινδύνου υποθηκών χαμηλότερης αξίας στις χρηματοπιστωτικές αγορές που πυροδότησε την κρίση.
Αντί να μειωθεί ο κίνδυνος καταστροφής, τα ομόλογα ILS και γάτας μπορούν πραγματικά να τον ενισχύσουν με την εξάπλωση της έκθεσης και των επιπτώσεων περισσότερο από εκείνους που υφίστανται άμεσα τις συνέπειες της καταστροφής.
Ενώ το μέγεθος της αγοράς ILS και ο αριθμός των ανεξόφλητων ομολόγων παραμένουν μικρά σε σύγκριση με τους τίτλους που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια πριν από το 2008, οι ρυθμιστικές αρχές ανησυχούν ότι οι επενδυτές ενδέχεται να αγοράζουν κίνδυνο που δεν κατανοούν πλήρως. Αυτή είναι μια κατάσταση τρομακτικά κοντά σε αυτήν που προκάλεσε την κρίση του 2008.
Με χρεόγραφα που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια, τα ενυπόθηκα στεγαστικά δάνεια έθεσαν τον κίνδυνο. Με το ILS, είναι η έκθεση των ασφαλιστών και άλλων στην πιθανότητα μια καταστροφή να πλήξει μια συγκεκριμένη περιοχή κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου.
Η τελευταία σειρά καταιγίδων και σεισμών αντιπροσωπεύει μια σοβαρή δοκιμή για ασφαλιστικούς τίτλους. Ο τρόπος απόδοσης τους θα έχει σημαντικές συνέπειες για τη διαχείριση των κινδύνων καταστροφών στο μέλλον, ειδικά στην εποχή της κλιματικής αλλαγής και της αυξανόμενης ανάπτυξης περιοχών επιρρεπών σε καταστροφές.
Σχετικά με το Συγγραφέας
Korey Pasch, Υποψήφιος Διδάκτορας Πολιτικών Επιστημών και Διεθνών Σχέσεων, Πανεπιστήμιο Queen, Οντάριο
Αυτό το άρθρο αναδημοσιεύθηκε από το Η Συνομιλία υπό την άδεια Creative Commons. Διαβάστε το αρχικό άρθρο.
Σχετικά βιβλία
Life After Carbon: Ο επόμενος παγκόσμιος μετασχηματισμός πόλεων
by Peter Plastrik, John Cleveland
Το μέλλον των πόλεών μας δεν είναι το παρελθόν. Το μοντέλο της σύγχρονης πόλης που έγινε παγκοσμίως στον εικοστό αιώνα έχει ξεπεράσει τη χρησιμότητά του. Δεν μπορεί να λύσει τα προβλήματα που βοήθησε να δημιουργήσει - ειδικά την υπερθέρμανση του πλανήτη. Ευτυχώς, ένα νέο μοντέλο αστικής ανάπτυξης αναδύεται στις πόλεις για να αντιμετωπίσει επιθετικά την πραγματικότητα της κλιματικής αλλαγής. Μεταμορφώνει τον τρόπο με τον οποίο οι πόλεις σχεδιάζουν και χρησιμοποιούν φυσικό χώρο, δημιουργούν οικονομικό πλούτο, καταναλώνουν και απορρίπτουν πόρους, εκμεταλλεύονται και διατηρούν τα φυσικά οικοσυστήματα και προετοιμάζονται για το μέλλον. Διαθέσιμο στο Amazon
Η έκτη εξαφάνιση: μια αφύσικη ιστορία
από την Elizabeth Kolbert
Κατά τα τελευταία μισά δισεκατομμύρια χρόνια, υπήρξαν πέντε μαζικές εξαφανίσεις, όταν η ποικιλομορφία της ζωής στη γη ξαφνικά και δραματικά συρρικνώθηκε. Επιστήμονες σε όλο τον κόσμο παρακολουθούν επί του παρόντος την έκτη εξαφάνιση, που προβλέπεται να είναι το πιο καταστροφικό γεγονός εξαφάνισης από τον αστεροειδή αντίκτυπο που εξάλειψε τους δεινόσαυρους. Αυτή τη φορά, ο κατακλυσμός είμαστε εμείς. Σε πεζογραφία που είναι ταυτόχρονα ειλικρινή, διασκεδαστική και βαθιά ενημερωμένη, New Yorker Η συγγραφέας Elizabeth Kolbert μας λέει γιατί και πώς τα ανθρώπινα όντα έχουν αλλάξει τη ζωή στον πλανήτη με τρόπο που κανένα είδος δεν είχε πριν. Η ανάμειξη της έρευνας σε μισή ντουζίνα κλάδους, περιγραφές των συναρπαστικών ειδών που έχουν ήδη χαθεί και η ιστορία της εξαφάνισης ως έννοια, ο Kolbert παρέχει μια συγκινητική και ολοκληρωμένη περιγραφή των εξαφανίσεων που συμβαίνουν μπροστά στα μάτια μας. Δείχνει ότι η έκτη εξαφάνιση είναι πιθανότατα η πιο διαρκής κληρονομιά της ανθρωπότητας, αναγκάζοντάς μας να επανεξετάσουμε το θεμελιώδες ερώτημα του τι σημαίνει να είμαστε άνθρωποι. Διαθέσιμο στο Amazon
Climate Wars: The Fight for Survival, καθώς ο κόσμος υπερθερμαίνεται
από την Gwynne Dyer
Κύματα προσφύγων για το κλίμα. Δεκάδες αποτυχημένες καταστάσεις. Ολόκληρος ο πόλεμος. Από έναν από τους μεγάλους γεωπολιτικούς αναλυτές του κόσμου έρχεται μια τρομακτική ματιά στις στρατηγικές πραγματικότητες του εγγύς μέλλοντος, όταν η κλιματική αλλαγή οδηγεί τις δυνάμεις του κόσμου στην πολιτική επιβίωσης. Προεπιστημονικό και απλό, Κλίμα πολέμων θα είναι ένα από τα πιο σημαντικά βιβλία των επόμενων ετών. Διαβάστε το και μάθετε τι προοδεύουμε. Διαθέσιμο στο Amazon
Από τον εκδότη:
Οι αγορές στο Amazon πηγαίνουν για να αντισταθμίσουν το κόστος μεταφοράς InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, και ClimateImpactNews.com χωρίς κόστος και χωρίς διαφημιστές που παρακολουθούν τις συνήθειες περιήγησής σας. Ακόμα κι αν κάνετε κλικ σε έναν σύνδεσμο αλλά δεν αγοράσετε αυτά τα επιλεγμένα προϊόντα, οτιδήποτε άλλο αγοράζετε στην ίδια επίσκεψη στο Amazon μας πληρώνει μια μικρή προμήθεια. Δεν υπάρχει επιπλέον κόστος για εσάς, οπότε συμβάλλετε στην προσπάθεια. Μπορείτε επίσης να χρησιμοποιήστε αυτό το σύνδεσμο για χρήση στο Amazon ανά πάσα στιγμή, ώστε να μπορείτε να υποστηρίξετε τις προσπάθειές μας.
