Η Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού (FOMC) αποφάσισε να μην αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της την περασμένη εβδομάδα. Ωστόσο, η FOMC κατέστησε επίσης σαφές ότι η αύξηση των επιτοκίων ήταν ακόμα μια επιλογή για τη συνάντηση του Ιουνίου.
Η απόφαση να αναβληθεί η αύξηση των επιτοκίων είναι καλά νέα, αλλά το πραγματικό ερώτημα είναι γιατί η Fed εξετάζει ακόμη και την αύξηση των επιτοκίων. Για να υπενθυμίσουμε σε όλους, το σημείο της αύξησης των επιτοκίων είναι να επιβραδύνει την οικονομία. Τα υψηλότερα επιτόκια αποθαρρύνουν την αγορά κατοικιών, τις επενδύσεις και ενεργούν με άλλους τρόπους για να επιβραδύνουν την οικονομία.
Είναι λογικό να αυξηθούν τα ποσοστά εάν υπάρχει απειλή ότι η οικονομία αναπτύσσεται πολύ γρήγορα και υπάρχει κίνδυνος ο πληθωρισμός να αρχίσει να αυξάνεται υψηλότερα. Πιστεύει κανείς πραγματικά ότι η οικονομία αναπτύσσεται πολύ γρήγορα τώρα;
Την ημέρα μετά τη συνάντηση της Fed, το Υπουργείο Εμπορίου ανέφερε ότι η οικονομία αυξήθηκε με ρυθμό 0.5% το πρώτο τρίμηνο. Ορισμένες ανωμαλίες οδήγησαν αυτόν τον αριθμό χαμηλότερα, αλλά αν το προσθέσουμε στην αύξηση του 1.4 τοις εκατό του προηγούμενου τριμήνου, έχουμε μια οικονομία που αναπτύσσεται με ετήσιο ρυθμό μικρότερο από 1% το τελευταίο εξάμηνο. Είναι πολύ γρήγορο;
Εάν επικεντρωθούμε στην πλευρά των τιμών της ιστορίας, δεν υπάρχει καλύτερη περίπτωση. Ο πληθωρισμός παραμένει πολύ κάτω από τον στόχο του 2% της Fed. Κατά το τελευταίο έτος, ο δείκτης πληθωρισμού που στοχεύει η Fed έχει αυξηθεί κατά λιγότερο από 1.6 τοις εκατό. Και, πρέπει να θυμόμαστε, σύμφωνα με την πολιτική της Fed, το 2% υποτίθεται ότι είναι ένας μέσος όρος, όχι ένα ανώτατο όριο. Αυτό σημαίνει ότι εάν η Fed εμμείνει στους δικούς της στόχους για τον πληθωρισμό, τότε θα πρέπει να είναι έτοιμη να επιτρέψει στον πληθωρισμό να αυξηθεί περίπου 2% για μια σημαντική χρονική περίοδο. Δεδομένου ότι ο πληθωρισμός παραμένει πολύ κάτω από αυτόν τον στόχο, και δεν δείχνει καμία ένδειξη επιτάχυνσης, ποιο είναι το νόημα του χτυπήματος στα φρένα;
Αυτή δεν είναι μια εσωτερική συνομιλία για τους οικονομολόγους και τους πολιτικούς. Αυτό είναι το ψωμί και το βούτυρο που θα δουν οι εργαζόμενοι στο τραπέζι τα επόμενα χρόνια. Ενώ έχουμε υποψηφίους που κάνουν κάθε είδους υποσχέσεις σχετικά με την παροχή θέσεων εργασίας και την αύξηση των μισθών, η πραγματικότητα είναι ότι όλες οι υποσχέσεις θα είναι άχρηστες αν η Fed αποφασίσει ότι πρέπει να επιβραδύνει την οικονομία.
Ακόμα και ένα μεγάλο πρόγραμμα υποδομής ή σχέδιο μείωσης φόρων που προτείνει ένας πρόεδρος για την τόνωση της οικονομίας, δεν θα είναι σε θέση να δημιουργήσει θέσεις εργασίας εάν η Fed αποφασίσει ότι η οικονομία έχει ήδη πολλές θέσεις εργασίας. Η Fed μπορεί να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια μέχρι να μειώσει το ποσοστό δημιουργίας θέσεων εργασίας σε επίπεδο με το οποίο είναι άνετο.
Και οι μισθοί ακολουθούν θέσεις εργασίας. Σε μια αδύναμη αγορά εργασίας, οι περισσότεροι εργαζόμενοι δεν θα έχουν αρκετή διαπραγματευτική δύναμη για να εξασφαλίσουν τα μισθολογικά κέρδη. Εδώ επίσης τα τελευταία δεδομένα είναι αρκετά εντυπωσιακά. Το Τμήμα Εργασίας ανέφερε την Παρασκευή ότι ο Δείκτης Κόστους Απασχόλησης (ECI), ένα ευρύ μέτρο της αποζημίωσης εργασίας, στην πραγματικότητα έχει επιβραδυνθεί ελαφρώς, αυξάνοντας μόλις 1.9% το προηγούμενο έτος. Εάν οι εργαζόμενοι θα δουν σημαντικά οφέλη στο βιοτικό επίπεδο, το ECI και άλλα μέτρα μισθών και αποζημιώσεων θα πρέπει να αυξηθούν πιο γρήγορα.
Αυτό μας επαναφέρει στις προεδρικές εκστρατείες. Είναι λίγο παράξενο το γεγονός ότι η Fed συζητά ανοιχτά εάν πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια για να επιβραδύνει το ρυθμό δημιουργίας θέσεων εργασίας και να επιβραδύνει την αύξηση των μισθών, ακόμη και όταν οι υποψήφιοι τρέχουν σε όλη τη χώρα υπόσχοντας να κάνουν το αντίθετο. Είναι σχεδόν σαν να μην γνωρίζουν για την Fed.
Υπάρχουν μερικές εξαιρέσεις. Ο γερουσιαστής Ted Cruz έχει υποσχεθεί να επιστρέψει τη χώρα στο χρυσό πρότυπο. Αυτό θα έβαζε τη νομισματική πολιτική και θα εμπόδιζε την Fed να κάνει οτιδήποτε για να ενισχύσει την οικονομία από την ύφεση, όπως η συντριβή του 2008.
Ο γερουσιαστής Bernie Sanders μίλησε για την Fed και έκανε ένα σημείο να επικρίνει την απόφασή του να αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο, αλλά δεν ήταν σημαντικό θέμα της εκστρατείας του. Δεν φαίνεται ότι η Γραμματέας Χίλαρι Κλίντον έχει μιλήσει καθόλου για τη Fed.
Φαίνεται λογικό να περιμένουμε ότι οι υποψήφιοι για πρόεδρο θα έλεγαν στο κοινό τη στάση τους απέναντι στη Fed και συγκεκριμένα το είδος του ατόμου που θα διορίσουν ως κυβερνήτες. Υπάρχουν ήδη δύο κενές θέσεις στο επταμελές διοικητικό συμβούλιο. Επιπλέον, η Janet Yellen θα εμφανιστεί για νέο διορισμό κατά το πρώτο έτος της επόμενης θητείας του προέδρου.
Οι ψηφοφόροι θα πρέπει να γνωρίζουν τις προτεραιότητες του Προέδρου στην πλήρωση αυτών των θέσεων. Θα επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό την ικανότητά τους να υλοποιήσουν την οικονομική τους ατζέντα. Η προσποίηση της Fed δεν υπάρχει δεν είναι σοβαρή οικονομική πολιτική. Το κοινό έχει το δικαίωμα να περιμένει καλύτερα.
Δείτε το άρθρο στον αρχικό ιστότοπο
Σχετικά με το Συγγραφέας
Ο Dean Baker είναι συν-διευθυντής του Κέντρου Οικονομικής και Πολιτικής Έρευνας στην Ουάσιγκτον, DC. Συχνά αναφέρεται στις οικονομικές αναφορές σε μεγάλα μέσα ενημέρωσης, συμπεριλαμβανομένου του New York Times, Washington Post, CNN, CNBC και National Public Radio. Γράφει μια εβδομαδιαία στήλη για το Guardian Unlimited (ΗΒ), το Huffington Post, TruthOut, και το ιστολόγιό του, Χτυπάτε τον Τύπο, διαθέτει σχόλια για οικονομικές αναφορές. Οι αναλύσεις του έχουν εμφανιστεί σε πολλές μεγάλες δημοσιεύσεις, συμπεριλαμβανομένης της Atlantic Monthly, τη Washington Post, τη London Financial Times, και το New York Daily News. Έλαβε το διδακτορικό του στα οικονομικά από το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν.
Προτεινόμενα Βιβλία
Επιστροφή στην πλήρη απασχόληση: Μια καλύτερη συμφωνία για τους εργαζόμενους
των Jared Bernstein και Dean Baker.
Αυτό το βιβλίο αποτελεί συνέχεια ενός βιβλίου που γράφτηκε πριν από μια δεκαετία από τους συγγραφείς, The Benefits of Full Employment (Economic Policy Institute, 2003). Βασίζεται στα στοιχεία που παρουσιάζονται σε αυτό το βιβλίο, δείχνοντας ότι η πραγματική αύξηση των μισθών για τους εργαζομένους στο κάτω μισό της κλίμακας εισοδήματος εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το συνολικό ποσοστό ανεργίας. Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, όταν οι Ηνωμένες Πολιτείες είδαν την πρώτη παρατεταμένη περίοδο χαμηλής ανεργίας σε περισσότερο από ένα τέταρτο αιώνα, οι εργαζόμενοι στο μέσο και στο κάτω μέρος της κατανομής των μισθών μπόρεσαν να εξασφαλίσουν σημαντικά κέρδη στους πραγματικούς μισθούς.
Κάντε κλικ εδώ για περισσότερες πληροφορίες ή / και για να παραγγείλετε αυτό το βιβλίο στο Amazon.
Το τέλος του ηττημένου φιλελευθερισμού: Προοδευτικές αγορές
από τον Dean Baker.
Οι προοδευτικοί χρειάζονται μια θεμελιωδώς νέα προσέγγιση στην πολιτική. Έχασαν όχι μόνο επειδή οι συντηρητικοί έχουν πολύ περισσότερα χρήματα και δύναμη, αλλά και επειδή έχουν αποδεχθεί τη διαμόρφωση των πολιτικών συζητήσεων των συντηρητικών. Έχουν αποδεχτεί ένα πλαίσιο όπου οι συντηρητικοί θέλουν αποτελέσματα στην αγορά, ενώ οι φιλελεύθεροι θέλουν η κυβέρνηση να παρέμβει για να επιφέρει αποτελέσματα που θεωρούν δίκαια. Αυτό θέτει τους φιλελεύθερους σε θέση να φαίνεται ότι θέλουν να φορολογήσουν τους νικητές για να βοηθήσουν τους ηττημένους. Αυτός ο «χαμένος φιλελευθερισμός» είναι κακή πολιτική και φρικτή πολιτική. Οι προοδευτικοί θα ήταν καλύτερα να καταπολεμούν τη δομή των αγορών, ώστε να μην αναδιανέμουν τα εισοδήματα προς τα πάνω. Αυτό το βιβλίο περιγράφει μερικούς από τους βασικούς τομείς όπου οι προοδευτικοί μπορούν να επικεντρώσουν τις προσπάθειές τους στην αναδιάρθρωση της αγοράς, έτσι ώστε περισσότερα εισοδήματα να ρέουν στο μεγαλύτερο μέρος του εργατικού πληθυσμού και όχι μόνο μια μικρή ελίτ.
Κάντε κλικ εδώ για περισσότερες πληροφορίες ή / και για να παραγγείλετε αυτό το βιβλίο στο Amazon.
* Αυτά τα βιβλία είναι επίσης διαθέσιμα σε ψηφιακή μορφή "δωρεάν" στον ιστότοπο της Dean Baker, Χτυπάτε τον Τύπο. Μάλιστα!
Η επιθυμία της Fed να αυξήσει τα επιτόκια
Ντιν Μπέικερ
Truthout, 2 Μαΐου 2016
Δείτε το άρθρο στον αρχικό ιστότοπο
Η Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού (FOMC) αποφάσισε να μην αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της την περασμένη εβδομάδα. Ωστόσο, η FOMC κατέστησε επίσης σαφές ότι η αύξηση των επιτοκίων ήταν ακόμα μια επιλογή για τη συνάντηση του Ιουνίου.
Η απόφαση να αναβληθεί η αύξηση των επιτοκίων είναι καλά νέα, αλλά το πραγματικό ερώτημα είναι γιατί η Fed εξετάζει ακόμη και την αύξηση των επιτοκίων. Για να υπενθυμίσουμε σε όλους, το σημείο της αύξησης των επιτοκίων είναι να επιβραδύνει την οικονομία. Τα υψηλότερα επιτόκια αποθαρρύνουν την αγορά κατοικιών, τις επενδύσεις και ενεργούν με άλλους τρόπους για να επιβραδύνουν την οικονομία.
Είναι λογικό να αυξηθούν τα ποσοστά εάν υπάρχει απειλή ότι η οικονομία αναπτύσσεται πολύ γρήγορα και υπάρχει κίνδυνος ο πληθωρισμός να αρχίσει να αυξάνεται υψηλότερα. Πιστεύει κανείς πραγματικά ότι η οικονομία αναπτύσσεται πολύ γρήγορα τώρα;
Την ημέρα μετά τη συνάντηση της Fed, το Υπουργείο Εμπορίου ανέφερε ότι η οικονομία αυξήθηκε με ρυθμό 0.5% το πρώτο τρίμηνο. Ορισμένες ανωμαλίες οδήγησαν αυτόν τον αριθμό χαμηλότερα, αλλά αν το προσθέσουμε στην αύξηση του 1.4 τοις εκατό του προηγούμενου τριμήνου, έχουμε μια οικονομία που αναπτύσσεται με ετήσιο ρυθμό μικρότερο από 1% το τελευταίο εξάμηνο. Είναι πολύ γρήγορο;
Εάν επικεντρωθούμε στην πλευρά των τιμών της ιστορίας, δεν υπάρχει καλύτερη περίπτωση. Ο πληθωρισμός παραμένει πολύ κάτω από τον στόχο του 2% της Fed. Κατά το τελευταίο έτος, ο δείκτης πληθωρισμού που στοχεύει η Fed έχει αυξηθεί κατά λιγότερο από 1.6 τοις εκατό. Και, πρέπει να θυμόμαστε, σύμφωνα με την πολιτική της Fed, το 2% υποτίθεται ότι είναι ένας μέσος όρος, όχι ένα ανώτατο όριο. Αυτό σημαίνει ότι εάν η Fed εμμείνει στους δικούς της στόχους για τον πληθωρισμό, τότε θα πρέπει να είναι έτοιμη να επιτρέψει στον πληθωρισμό να αυξηθεί περίπου 2% για μια σημαντική χρονική περίοδο. Δεδομένου ότι ο πληθωρισμός παραμένει πολύ κάτω από αυτόν τον στόχο, και δεν δείχνει καμία ένδειξη επιτάχυνσης, ποιο είναι το νόημα του χτυπήματος στα φρένα;
Αυτή δεν είναι μια εσωτερική συνομιλία για τους οικονομολόγους και τους πολιτικούς. Αυτό είναι το ψωμί και το βούτυρο που θα δουν οι εργαζόμενοι στο τραπέζι τα επόμενα χρόνια. Ενώ έχουμε υποψηφίους που κάνουν κάθε είδους υποσχέσεις σχετικά με την παροχή θέσεων εργασίας και την αύξηση των μισθών, η πραγματικότητα είναι ότι όλες οι υποσχέσεις θα είναι άχρηστες αν η Fed αποφασίσει ότι πρέπει να επιβραδύνει την οικονομία.
Ακόμα και ένα μεγάλο πρόγραμμα υποδομής ή σχέδιο μείωσης φόρων που προτείνει ένας πρόεδρος για την τόνωση της οικονομίας, δεν θα είναι σε θέση να δημιουργήσει θέσεις εργασίας εάν η Fed αποφασίσει ότι η οικονομία έχει ήδη πολλές θέσεις εργασίας. Η Fed μπορεί να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια μέχρι να μειώσει το ποσοστό δημιουργίας θέσεων εργασίας σε επίπεδο με το οποίο είναι άνετο.
Και οι μισθοί ακολουθούν θέσεις εργασίας. Σε μια αδύναμη αγορά εργασίας, οι περισσότεροι εργαζόμενοι δεν θα έχουν αρκετή διαπραγματευτική δύναμη για να εξασφαλίσουν τα μισθολογικά κέρδη. Εδώ επίσης τα τελευταία δεδομένα είναι αρκετά εντυπωσιακά. Το Τμήμα Εργασίας ανέφερε την Παρασκευή ότι ο Δείκτης Κόστους Απασχόλησης (ECI), ένα ευρύ μέτρο της αποζημίωσης εργασίας, στην πραγματικότητα έχει επιβραδυνθεί ελαφρώς, αυξάνοντας μόλις 1.9% το προηγούμενο έτος. Εάν οι εργαζόμενοι θα δουν σημαντικά οφέλη στο βιοτικό επίπεδο, το ECI και άλλα μέτρα μισθών και αποζημιώσεων θα πρέπει να αυξηθούν πιο γρήγορα.
Αυτό μας επαναφέρει στις προεδρικές εκστρατείες. Είναι λίγο παράξενο το γεγονός ότι η Fed συζητά ανοιχτά εάν πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια για να επιβραδύνει το ρυθμό δημιουργίας θέσεων εργασίας και να επιβραδύνει την αύξηση των μισθών, ακόμη και όταν οι υποψήφιοι τρέχουν σε όλη τη χώρα υπόσχοντας να κάνουν το αντίθετο. Είναι σχεδόν σαν να μην γνωρίζουν για την Fed.
Υπάρχουν μερικές εξαιρέσεις. Ο γερουσιαστής Ted Cruz έχει υποσχεθεί να επιστρέψει τη χώρα στο χρυσό πρότυπο. Αυτό θα έβαζε τη νομισματική πολιτική και θα εμπόδιζε την Fed να κάνει οτιδήποτε για να ενισχύσει την οικονομία από την ύφεση, όπως η συντριβή του 2008.
Ο γερουσιαστής Bernie Sanders μίλησε για την Fed και έκανε ένα σημείο να επικρίνει την απόφασή του να αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο, αλλά δεν ήταν σημαντικό θέμα της εκστρατείας του. Δεν φαίνεται ότι η Γραμματέας Χίλαρι Κλίντον έχει μιλήσει καθόλου για τη Fed.
Φαίνεται λογικό να περιμένουμε ότι οι υποψήφιοι για πρόεδρο θα έλεγαν στο κοινό τη στάση τους απέναντι στη Fed και συγκεκριμένα το είδος του ατόμου που θα διορίσουν ως κυβερνήτες. Υπάρχουν ήδη δύο κενές θέσεις στο επταμελές διοικητικό συμβούλιο. Επιπλέον, η Janet Yellen θα εμφανιστεί για νέο διορισμό κατά το πρώτο έτος της επόμενης θητείας του προέδρου.
Οι ψηφοφόροι θα πρέπει να γνωρίζουν τις προτεραιότητες του Προέδρου στην πλήρωση αυτών των θέσεων. Θα επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό την ικανότητά τους να υλοποιήσουν την οικονομική τους ατζέντα. Η προσποίηση της Fed δεν υπάρχει δεν είναι σοβαρή οικονομική πολιτική. Το κοινό έχει το δικαίωμα να περιμένει καλύτερα.
Σχετικά με το Συγγραφέας
Ο Dean Baker είναι συν-διευθυντής του Κέντρου Οικονομικής και Πολιτικής Έρευνας στην Ουάσιγκτον, DC. Συχνά αναφέρεται στις οικονομικές αναφορές σε μεγάλα μέσα ενημέρωσης, συμπεριλαμβανομένου του New York Times, Washington Post, CNN, CNBC και National Public Radio. Γράφει μια εβδομαδιαία στήλη για το Guardian Unlimited (ΗΒ), το Huffington Post, TruthOut, και το ιστολόγιό του, Χτυπάτε τον Τύπο, διαθέτει σχόλια για οικονομικές αναφορές. Οι αναλύσεις του έχουν εμφανιστεί σε πολλές μεγάλες δημοσιεύσεις, συμπεριλαμβανομένης της Atlantic Monthly, τη Washington Post, τη London Financial Times, και το New York Daily News. Έλαβε το διδακτορικό του στα οικονομικά από το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν.
Προτεινόμενα Βιβλία
Επιστροφή στην πλήρη απασχόληση: Μια καλύτερη συμφωνία για τους εργαζόμενους
των Jared Bernstein και Dean Baker.
Αυτό το βιβλίο αποτελεί συνέχεια ενός βιβλίου που γράφτηκε πριν από μια δεκαετία από τους συγγραφείς, The Benefits of Full Employment (Economic Policy Institute, 2003). Βασίζεται στα στοιχεία που παρουσιάζονται σε αυτό το βιβλίο, δείχνοντας ότι η πραγματική αύξηση των μισθών για τους εργαζομένους στο κάτω μισό της κλίμακας εισοδήματος εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το συνολικό ποσοστό ανεργίας. Στα τέλη της δεκαετίας του 1990, όταν οι Ηνωμένες Πολιτείες είδαν την πρώτη παρατεταμένη περίοδο χαμηλής ανεργίας σε περισσότερο από ένα τέταρτο αιώνα, οι εργαζόμενοι στο μέσο και στο κάτω μέρος της κατανομής των μισθών μπόρεσαν να εξασφαλίσουν σημαντικά κέρδη στους πραγματικούς μισθούς.
Κάντε κλικ εδώ για περισσότερες πληροφορίες ή / και για να παραγγείλετε αυτό το βιβλίο στο Amazon.
Το τέλος του ηττημένου φιλελευθερισμού: Προοδευτικές αγορές
από τον Dean Baker.
Οι προοδευτικοί χρειάζονται μια θεμελιωδώς νέα προσέγγιση στην πολιτική. Έχασαν όχι μόνο επειδή οι συντηρητικοί έχουν πολύ περισσότερα χρήματα και δύναμη, αλλά και επειδή έχουν αποδεχθεί τη διαμόρφωση των πολιτικών συζητήσεων των συντηρητικών. Έχουν αποδεχτεί ένα πλαίσιο όπου οι συντηρητικοί θέλουν αποτελέσματα στην αγορά, ενώ οι φιλελεύθεροι θέλουν η κυβέρνηση να παρέμβει για να επιφέρει αποτελέσματα που θεωρούν δίκαια. Αυτό θέτει τους φιλελεύθερους σε θέση να φαίνεται ότι θέλουν να φορολογήσουν τους νικητές για να βοηθήσουν τους ηττημένους. Αυτός ο «χαμένος φιλελευθερισμός» είναι κακή πολιτική και φρικτή πολιτική. Οι προοδευτικοί θα ήταν καλύτερα να καταπολεμούν τη δομή των αγορών, ώστε να μην αναδιανέμουν τα εισοδήματα προς τα πάνω. Αυτό το βιβλίο περιγράφει μερικούς από τους βασικούς τομείς όπου οι προοδευτικοί μπορούν να επικεντρώσουν τις προσπάθειές τους στην αναδιάρθρωση της αγοράς, έτσι ώστε περισσότερα εισοδήματα να ρέουν στο μεγαλύτερο μέρος του εργατικού πληθυσμού και όχι μόνο μια μικρή ελίτ.
Κάντε κλικ εδώ για περισσότερες πληροφορίες ή / και για να παραγγείλετε αυτό το βιβλίο στο Amazon.
* Αυτά τα βιβλία είναι επίσης διαθέσιμα σε ψηφιακή μορφή "δωρεάν" στον ιστότοπο της Dean Baker, Χτυπάτε τον Τύπο. Μάλιστα!
